Harvard liquida ETF de Ethereum de BlackRock y reduce IBIT a $117M

El endowment más grande de EE.UU. sale por completo de ETHA y recorta 43% sus acciones de IBIT en un solo trimestre

Harvard Management Company (HMC), la entidad que gestiona el fondo de dotación de la Universidad de Harvard —el endowment universitario más grande del mundo, con más de $50,000 millones en activos—, vendió el 100% de su posición en el iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock y recortó casi a la mitad su tenencia del iShares Bitcoin Trust (IBIT). El movimiento se reveló este viernes 15 de mayo en el formulario 13F presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), según el reporte de CriptoNoticias firmado por el periodista Martín Arrúa.

En el trimestre anterior HMC mantenía una posición de $86 millones de dólares ($1,628 millones de pesos mexicanos) en ETHA. En el reporte actual, esa línea aparece en cero. Para el ETF de Bitcoin, la reducción fue de 5.35 millones de acciones valuadas en aproximadamente $265 millones a 3,044,612 acciones que ahora valen $116,973,993 dólares ($2,213 millones de pesos mexicanos). En conjunto, Harvard sacó del tablero cerca de $234 millones de dólares de exposición a ETF cripto en un solo trimestre.

Qué dice el 13F: cifras exactas y lo que no dice

El formulario 13F es la pieza regulatoria que la SEC exige cada trimestre a los gestores institucionales con más de $100 millones bajo administración. Detalla qué acciones y ETF posee cada gestor al cierre del trimestre, pero no obliga a explicar el porqué de cada movimiento. En el caso de Harvard, eso significa que la liquidación de ETHA puede responder a tres hipótesis distintas y todas son compatibles con el documento: toma de ganancias tras el rally que ETHA registró en 2025, reducción táctica de riesgo ante la corrección actual del mercado, o reasignación hacia otros instrumentos cripto o tradicionales que no aparecen segregados en el reporte.

El precio de Ethereum, según datos de CoinGecko al momento de esta nota, cotiza a $2,185.57 dólares ($37,890 pesos mexicanos), con una variación de +0.38% en 24 horas y una capitalización de mercado de $263,409 millones. Bitcoin, por su parte, operaba a $78,157 dólares ($1,354,978 pesos mexicanos) prácticamente plano en el día. La caída del valor en dólares del paquete IBIT de Harvard (de $265M a $117M) refleja tanto la venta de 2.3 millones de acciones como la corrección del precio de Bitcoin desde los máximos de inicios de año.

Por qué pesa la decisión de Harvard

Harvard fue una de las primeras universidades de élite estadounidenses en abrir exposición directa a ETF spot de Bitcoin y Ethereum tras la aprobación de la SEC. Que el endowment más grande del mundo —y uno de los gestores institucionales más conservadores del planeta— corte por completo su posición en el ETF de Ethereum envía una señal en dos direcciones. Hacia arriba, valida que HMC ya extrajo lo que quería de ese instrumento. Hacia abajo, le quita al ETHA un ancla narrativa que sus emisores venían usando para captar a otras tesorerías universitarias y family offices.

El movimiento se inserta en un patrón más amplio de redistribución institucional. La Ethereum Foundation vendió 3,750 ETH en abril mientras los ETFs registraban salidas, y la tendencia de tesorerías ajustando exposición a ETH no es nueva. Lo distinto del caso Harvard es que viene acompañado de una reducción —no eliminación— en Bitcoin, lo que sugiere una preferencia relativa por BTC sobre ETH dentro de la canasta cripto institucional, no un abandono total del activo digital.

El contexto de mercado: por qué ahora

El 13F captura las posiciones al 31 de marzo, no necesariamente las decisiones tomadas el día de la presentación. Eso significa que Harvard ejecutó la salida de ETHA durante el primer trimestre de 2026, un periodo en el que la banca tradicional aceleraba su integración con Ethereum vía instrumentos como el fondo tokenizado JLTXX de JPMorgan. La paradoja es elocuente: mientras un sector institucional construye infraestructura on-chain sobre Ethereum, otro sector institucional vende su exposición pasiva al activo. No son tesis opuestas —reflejan estrategias distintas de captura de valor: uno apuesta al rieles, otro apostaba al token.

BlackRock, el emisor de ambos ETF, mantiene a IBIT como el ETF de Bitcoin con mayor volumen de activos bajo administración del mercado estadounidense. La salida de Harvard de ETHA no implica problemas de liquidez para el fondo, pero sí reduce la «prueba social» institucional que el producto necesitaba en su primer año largo de cotización.

Lectura para el inversionista mexicano

Los ETF spot de Bitcoin y Ethereum de BlackRock no cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y no están listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) bajo un régimen que permita compra directa para fondos retail. El acceso para inversionistas mexicanos pasa por brokers internacionales —GBM+, Interactive Brokers, Charles Schwab— o por ETF temáticos disponibles en el SIC que incluyen exposición indirecta. El movimiento de Harvard, por tanto, no afecta de forma inmediata el valor de carteras locales, pero sí impacta la narrativa institucional que las gestoras mexicanas usan para justificar exposición cripto ante comités de inversión conservadores. Cuando el endowment universitario más grande del mundo recorta posición, los argumentos de «diversificación institucional» en presentaciones a Afores y casas de bolsa pierden uno de sus mejores ejemplos.

Por ahora, ningún emisor mexicano ha replicado un ETF spot equivalente, y la CNBV no ha autorizado el listado de IBIT o ETHA en el SIC. Mientras esa vía siga cerrada, las decisiones de HMC seguirán siendo dato relevante para análisis pero no para ajustes mecánicos en carteras locales.