Metaplanet pierde $725 millones en Q1 con 40,177 BTC en tesorería

Pérdida contable por la caída de Bitcoin marca el peor Q1 desde 2018

Metaplanet Inc. (TSE: 3350), la empresa japonesa cotizada en la Bolsa de Tokio que adoptó el Bitcoin Standard en abril de 2024, reportó una pérdida neta de 114,493 millones de yenes —equivalentes a 725.5 millones de dólares— en el primer trimestre de su año fiscal 2026, según el informe financiero publicado el 13 de mayo y recogido por BeInCrypto y Bitcoin.com News. La empresa atribuyó el resultado casi en su totalidad a pérdidas no monetarias por valoración contable de sus tenencias de Bitcoin, que sumaron 116,356 millones de yenes (737.36 millones de dólares).

El descenso ocurrió durante el peor primer trimestre de Bitcoin desde 2018: la criptomoneda cayó aproximadamente 22% entre enero y marzo de 2026, según señaló la propia empresa en su comunicado oficial. En el cierre de este reporte, Bitcoin cotizaba a 79,783 dólares —cerca de 1.37 millones de pesos mexicanos— con una caída adicional de 0.62% en las últimas 24 horas, de acuerdo con datos de CoinGecko.

La tesorería sube a 40,177 BTC pese a las pérdidas

A pesar del golpe contable, Metaplanet continuó acumulando Bitcoin durante el trimestre. La empresa elevó sus tenencias a 40,177 BTC al 31 de marzo de 2026, valuados en aproximadamente 3,200 millones de dólares al precio de cierre del trimestre. Este nivel consolida a Metaplanet como la mayor tesorería corporativa de Bitcoin fuera de Estados Unidos y representa aproximadamente el 87% de todo el Bitcoin en manos de empresas japonesas cotizadas, según el cálculo de la compañía hasta mayo de 2026.

El director ejecutivo Simon Gerovich destacó el rendimiento de BTC del 2.8% en el trimestre, métrica que mide el crecimiento de las tenencias en relación con las acciones totalmente diluidas. Los holdings de Bitcoin por acción totalmente diluida alcanzaron 0.0247319 BTC, lo que indica que incluso emitiendo nuevas acciones para financiar las compras, la empresa logró aumentar la cantidad de Bitcoin que respalda cada acción individual.

Para financiar la acumulación, Metaplanet recurrió agresivamente a los mercados de capitales: emitió 12,239 millones de yenes (77.56 millones de dólares) en acciones en febrero y 40,799 millones de yenes (258.55 millones de dólares) en marzo, además de utilizar líneas de crédito respaldadas por Bitcoin. Los activos totales al cierre del trimestre se ubicaron en 466,654 millones de yenes (2,957 millones de dólares), de los cuales 435,717 millones de yenes (2,761 millones de dólares) correspondían a Bitcoin.

Ingresos operativos crecen 251% interanual

El reporte muestra una divergencia marcada entre el resultado contable y el desempeño operativo. Las ventas netas se dispararon 251.1% interanual hasta alcanzar 3,080 millones de yenes (19.52 millones de dólares), impulsadas por el negocio de generación de ingresos con Bitcoin, que utiliza la tesorería para captar primas de opciones. El beneficio operativo siguió la misma trayectoria, subiendo 282.5% hasta 2,267 millones de yenes (14.37 millones de dólares).

Metaplanet mantuvo sus previsiones para el ejercicio fiscal 2026 completo: 16,000 millones de yenes (101.39 millones de dólares) en ventas netas y 11,400 millones de yenes (72.24 millones de dólares) en beneficio operativo. La empresa se suma así a otros tesoreros corporativos que han reportado pérdidas contables por la corrección de Bitcoin en el primer trimestre, en línea con lo registrado por MARA y CleanSpark, que sumaron pérdidas combinadas de 1,300 millones de dólares en el mismo periodo, aunque por la vía de la minería.

Gerovich confirma retrasos en el listado de acciones preferentes perpetuas

En la presentación de resultados, Gerovich abordó los obstáculos en el listado de las acciones preferentes perpetuas que la empresa busca emitir. El CEO identificó dos puntos críticos. El primero: las reglas de listado en Japón exigen que los dividendos preferentes sean respaldados por flujos de efectivo sostenibles en diferentes escenarios de mercado. «Metaplanet ya tiene seis trimestres de historial en su Negocio de Generación de Ingresos por Bitcoin y creemos que es importante seguir demostrando que el negocio puede generar flujos de efectivo estables y recurrentes tanto en condiciones de mercado alcista como bajista de Bitcoin», dijo Gerovich.

El segundo obstáculo es operativo: Metaplanet planea dividendos mensuales, una frecuencia mucho mayor que el ritmo típico japonés de una o dos veces por año. Esto requiere ajustes significativos en los procedimientos de fecha de registro, identificación de accionistas, cálculo de dividendos y avisos recurrentes. Si la oferta llega a aprobarse, sería apenas la séptima acción preferente listada en Japón y la primera acción preferente perpetua del país.

El modelo Bitcoin Standard frente a la volatilidad

Metaplanet, comparada frecuentemente con Strategy de Michael Saylor, ha replicado en Asia el modelo de adquisición agresiva de Bitcoin como activo de reserva primario. La diferencia clave en este reporte: mientras la valoración contable golpea el estado de resultados en trimestres bajistas, el negocio operativo —centrado en venta de opciones cubiertas sobre las tenencias— continúa creciendo. La empresa registró el primer trimestre con pérdida neta significativa desde la adopción del Bitcoin Standard, aunque mantiene flujo de caja operativo positivo y previsiones de crecimiento para el ejercicio completo.