MARA pierde $1,300 millones en Q1 y CleanSpark amplía pérdida 173% por caída de Bitcoin

Dos mineros más reportan números rojos por sus reservas de Bitcoin

Las acciones de MARA Holdings (MARA) y CleanSpark (CLSK) se desplomaron en el trading fuera de horario del 11 de mayo después de que ambos mineros de Bitcoin publicaran resultados trimestrales que sumaron pérdidas conjuntas por más de 1,678 millones de dólares, golpeadas por la depreciación del valor razonable de las criptomonedas en sus tesorerías. Según datos de Google Finance citados por BeInCrypto, MARA cerró la sesión regular a 13.39 dólares con un alza de 3.48% y luego cayó 3.44% en el after-hours, mientras que CLSK terminó la jornada en 14.30 dólares (+0.7%) antes de hundirse 9.09% tras el cierre.

El contexto de precio amplifica el golpe contable: el Bitcoin se intercambia este 12 de mayo a 80,882 dólares (alrededor de 1.39 millones de pesos mexicanos) según datos de CoinGecko, con una caída de 0.43% en las últimas 24 horas y una capitalización de mercado de 1.62 billones de dólares. Los reportes de MARA y CleanSpark profundizan un patrón que arrastra al sector minero desde hace semanas y que ya documentamos cuando Hut 8 y Core Scientific anunciaron pérdidas y un pivote acelerado hacia inteligencia artificial.

MARA: pérdida neta de $1,300 millones y venta de 20,880 BTC

MARA Holdings informó una pérdida neta de 1,300 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, equivalente a 3.31 dólares por acción diluida, frente a la pérdida de 533.4 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. La carta a accionistas atribuye 1,000 millones de dólares de ese resultado a cambios en el valor razonable de sus tenencias de Bitcoin, una partida no monetaria que aparece directamente en el estado de resultados desde que la normativa contable estadounidense obliga a reflejar los activos digitales a precio de mercado.

Los ingresos del minero cayeron 18% interanual a 174.6 millones de dólares. Durante el trimestre MARA produjo 2,247 BTC a un costo promedio de 76,288 dólares por unidad y vendió 20,880 BTC a un precio promedio de 70,137 dólares, una operación que dejó a la compañía con 35,303 BTC en balance valorados en aproximadamente 2,400 millones de dólares al cierre del periodo. La diferencia entre el costo de producción y el precio de venta confirma que la empresa liquidó parte de sus reservas a niveles inferiores a su costo unitario, un patrón que Michael Saylor mencionó como escenario para Strategy tras su propio reporte Q1.

MARA también detalló movimientos corporativos fuera del balance minero: avanzó la colaboración estratégica con Starwood, cerró la adquisición de la mayoría de Exaion, retiró aproximadamente el 30% de su deuda convertible pendiente y anunció el acuerdo definitivo para adquirir Long Ridge Energy & Power a FTAI Infrastructure Inc, una operación dirigida a asegurar generación eléctrica propia para su flota de equipos ASIC.

CleanSpark: pérdida sube 173% pese a aumentar tenencias de Bitcoin

CleanSpark, que opera con año fiscal distinto, reportó una pérdida neta de 378.3 millones de dólares en su segundo trimestre fiscal finalizado el 31 de marzo de 2026, un salto de 173% frente a los 138.8 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. Del total, 224.1 millones de dólares corresponden a caídas en el valor razonable de sus tenencias de Bitcoin, valoradas en 925.2 millones de dólares al cierre del trimestre.

Los ingresos cayeron 24.9% interanual a 136.4 millones de dólares, frente a 181.7 millones del mismo trimestre del año pasado. A pesar del deterioro financiero, CleanSpark aumentó 14% sus tenencias de Bitcoin y subió 18% su hashrate promedio mensual respecto al año previo, una señal de que la compañía está priorizando la acumulación y la capacidad operativa por encima del resultado contable inmediato.

Una tendencia que abarca a todo el sector

Los reportes de MARA y CleanSpark se suman a una racha de números rojos en mineros públicos durante mayo. Hut 8 (HUT), Core Scientific (CORZ), American Bitcoin (ABTC), Cipher Digital (CIFR) y Riot Platforms (RIOT) también reportaron pérdidas trimestrales este mes, según el conteo de BeInCrypto. La constante: cargos contables ligados a la valuación de Bitcoin a precio de mercado bajo la nueva normativa FASB, que amplifica la volatilidad de los resultados publicados aunque las empresas no vendan ni una sola moneda.

El resultado es una desconexión creciente entre las métricas operativas (hashrate, producción de BTC, eficiencia energética) y las cifras contables que llegan a Wall Street. MARA mantiene 35,303 BTC y CleanSpark 925 millones de dólares en Bitcoin, posiciones que volverían a contabilizar utilidades al alza si el precio se recupera, pero que castigan al accionista cada vez que el activo cae en el trimestre de corte.